水泥中期需求預期提振 估值有望迎來修復 中長期產業鏈延伸有亮點股票一覽 東吳證券研報指出，當前下游需求支撐較弱疊加季節性尚未進入旺季，水泥發貨表現仍弱，庫存高位運行，但價格經歷前期連續下調后，部分區域價格已處弱勢企業現金成本線附近，競爭優勢企業保有一定利潤，因此短期行業供給主動收縮的力度在加強，行業自律改善，價格也有望確認階段性底部，局部區域開始復價，但反彈持續性仍需需求改善的支撐。當前水泥企業市凈率估值處于歷史底部，隨著階段性盈利底部確認，龍頭企業綜合競爭優勢凸顯，疊加中期需求預期提振，估值有望迎來修復。推薦受益沿江景氣反彈，中長期產業鏈延伸有亮點的華新水泥、海螺水泥、上峰水泥、天山股份等。 城中村改造增量彈性 提振水泥需求 天風證券研報指出，我們認為當前水泥估值與基本面均在相對底部區域，向下空間有限，我們看好城中村改造加快推進，有望帶動明年地產新開工向上，提振水泥需求，水泥價格彈性有望超預期，當前部分A股水泥公司及港股水泥公司股息率維持在較高水平，水泥板塊具備進可攻，退可守的優勢。推薦華新水泥、海螺水泥、上峰水泥，關注中國建材、華潤水泥、青松建化。 |
